近日，西部證券發(fā)布研報(bào)，首次覆蓋易鑫集團(tuán)（02858.HK）并給予“增持”評(píng)級(jí)。研報(bào)認(rèn)為，易鑫作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的第三方汽車金融平臺(tái)，高成長(zhǎng)性下股東回報(bào)可期。

研報(bào)認(rèn)為，汽車金融業(yè)務(wù)的核心能力在于客戶獲取與風(fēng)險(xiǎn)管理，易鑫在公司渠道及金融科技方面優(yōu)勢(shì)尤為突出。渠道層面，截至2024年年末，公司服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國(guó)340多個(gè)城市，合作經(jīng)銷商超3.8萬(wàn)家，下沉市場(chǎng)開(kāi)拓和觸達(dá)能力強(qiáng)勁；金融科技層面，公司推出了業(yè)內(nèi)大模型“智鑫多維”，賦能各業(yè)務(wù)場(chǎng)景提升風(fēng)控能力的同時(shí)，也為合作機(jī)構(gòu)提供技術(shù)輸出，2024年通過(guò)金融科技平臺(tái)促成的融資總額達(dá)211億元，同比增長(zhǎng)106.9%，有望帶來(lái)新收入增長(zhǎng)點(diǎn)。

該報(bào)告同時(shí)認(rèn)為，當(dāng)前二手車金融市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿ψ?，亦為易鑫帶?lái)了長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前汽車金融市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)提升，二手車交易及金融滲透率更具提升空間，2024年全國(guó)二手車總交易量達(dá)1961萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.52%，表現(xiàn)優(yōu)于新車；2023年中國(guó)二手車金融滲透率為38%，相較新車的50.5%仍有較大增長(zhǎng)空間。在此背景下，得益于廣泛的線下渠道布局，易鑫二手車金融交易量2024年同比增長(zhǎng)25%，2025年一季度二手車融資業(yè)務(wù)規(guī)模占比已達(dá)60%，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)移有望為公司帶來(lái)長(zhǎng)期成長(zhǎng)性。